日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
长假效应致量能萎缩 分析师：三季报有望掀结构行情
沪深两市周二小幅低开，午后大盘一度震荡翻红，但市场人气严重不足，股指尾盘依旧回落。沪指报2029.29点，跌0.19%；深成指报8284.25点，跌幅0.32%；中小板指报收4150.43点，下跌0.50%；创业板指报收682.34点，下跌1.16%。两市成交总额778.48亿元，较上一交易日的894.55亿元明显萎缩。量能萎缩的背后有何寓意？昨日收盘后，本报连线了两位业内人士——
长假效应致量能萎缩
《大众证券报》：周二两市成交量进一步回落，其中深市、中小板、创业板的成交额均接近今年春节后新低，你认为近期量能放大的条件需要哪些？尽管中小板指、创业板指近期都持续下跌，但成交量的大幅萎缩，是否说明中小个股的杀跌风险已大幅释放？
国海证券首席策略分析师/钟精腾：成交量萎靡一方面是由于节前的谨慎心态，更主要还是缺乏赚钱效应。如果想让增量资金入场，必须要在政策层面有大动作。当前市场信心比较脆弱，加上目前已基本进入全流通时代，流通市值越来越大，这也意味着要扭转颓势，除了上市公司业绩见底这个必要条件以外，还需要比较强力的政策手段，比如取消印花税、降低红利税、完善发行制度等等。
从估值角度看，目前A股整体估值水平处于历史低位，但结构性分化比较明显。很多中小个股的估值还是比较高，而且三季报尚未披露，估值切换在即，届时“业绩地雷”仍会杀伤一批个股，目前的地量并不能代表将来的地价。
东吴证券策略分析师/周恺锴：节前成交量放大的可能性不高，除非有超预期的市场表现才能够吸引资金进场。根据历年的市场运行规律，节前成交量出现萎缩是常态。因此缩量不单有下跌的因素在里面，也有传统的季节性因素，预计本周成交量会维持萎缩状况。
至于中小板、创业板缩量是否意味着杀跌风险已经释放，我认为需要谨慎。首先缩量是普遍现象，并不只是这两个板块出现缩量，因此单从这点很难说中小个股的杀跌风险已经大幅释放。此外市场近期下跌的主要是由于对三季报业绩继续下滑的预期以及10月份即将到来的巨额解禁潮，在这两个因素还没有明确兑现之前，预计市场仍然会维持调整的态势。
IPO审核再启影响不大
《大众证券报》：将近2个月的“空窗”后，新股IPO申请审核再度启动，这会对当前大盘造成何种影响？近期管理层密集推出救市的举措，但市场反应冷淡，如何理解这种反差？在政策与市场的博弈过程中，投资者应如何取舍？
钟精腾：尽管新股IPO将暂缓的猜测落空了，但目前来说，审核再度启动对市场影响不大。新股不可能停发，市场对此早有预期，更值得关心的是IPO的节奏和规模。当前环境下，管理层也不会坐视不管真正大分流的IPO，比如洛阳钼业的融资额就从36.46亿元减至6亿元。A股市场长期以来积累的系统性问题不少，管理层也在有步骤地去纠正，但效果很难在短期内就能体现出来。当下市场出现这种反差，主要原因还是对经济基本面的悲观预期。对于政策走向，普通投资者很难把握，而且同一项政策，也可能出现不同的解读角度，不如顺势而为，跟着市场走。弱市氛围下，降低仓位、谨慎操作，或者干脆休息、苦练内功，等待拐点出现。
周恺锴：IPO审核启动对市场影响肯定是偏负面的，但力度并不会太大癫痫是否遗传，而且随着时间的推移会逐步被市场所消化。市场本身就有融资功能，而近期存在一些融资规模收缩，发行速度放慢的现象，停了2个月之后，也证实了前期证监会表示不会因为市场下跌而暂停IPO的说法。个人认为，IPO审核暂停也不应成为市场止跌救市的一个信号，只是希望未来新股发行的融资速度和发行规模能够受到一定的控制。
市场如果要走好根本的关键还在于经济的向好，但目前还没有看到明显的经济回暖迹象，因此市场上并不会出现太大的好转迹象，最多只是短线的反弹而已。在这样的背景下，建议投资者还是以短炒为主，并且需要降低盈利预期。比如市场出现一些政策动作之后，可以结合当时的热点和盘面进行短线的参与，但一定要做好及时的止盈或者止损。
把握三季报结构行情
《大众证券报》：白酒、餐饮旅游等大消费板块昨日再度崛起，您认为随着双节临近成都癫痫病治疗最好的医院，该板块的投资价值几何？此外，近期其他板块是否有较为确定的投资机会？随着三季报即将进入披露期，哪些行业的估值有望顺利切换重获投资吸引力？
钟精腾：无论何时，市场上总会有活跃资金在做局部热点，餐饮旅游等板块在节前有做多的群众基础，因此这个时点重新热闹起来也属正常，但可持续性值得商榷。“手痒”的投资者可适当参与、波段操作。目前很难自上而下找出确定性投资机会，但三季报披露临近，有望产生阶段性主题投资机会，含金量较高的是中报业绩一般、三季报大幅好转的个股，它们往往都受益于行业景气度提升、产能大幅释放。此外，目前三季报预告披露已近千家，不少公司符合这样的特征，投资者可从中精选标的。
周恺锴：一般来说，遇到长假消费板块都有一波炒作，消费板块的上涨主要还是惯性炒作，是近期市场板块轮炒的又一个热点小儿癫痫病药物治疗的方法。近期来看，消费板块仍然会是一个热点。此外受到外围因素影响，航天军工板块也是热点。从目前的季报披露情况来看，业绩向好的公司多数为零售、公用事业、电子电器等，显示出了弱周期行业的公司保持业绩的稳定性，在当前宏观经济环境下更为明显。
