日期：2016-1-14（原创文章,禁止转载）
华夏基金杨爱斌:今年债市将迎来周期性牛市
“2008年的市场将迎来震荡的一年、抵御通胀的一年和均衡配置的一年，因此2008年可以说是财富守卫年”，华夏基金固定收益投资总监杨爱斌昨天接受本报采访时表达了他对今年市场的最新看法。他认为今年股市将充满不确定性，市场将可能在震荡中面临方向选择，而相对于充满未知的股市，2008年债券市场将迎来周期性牛市。
楊愛斌認為，A股市場今年將充滿著不確定性。事實上短短一個月的時間，市場就已經開始了大幅震蕩，而相反，此時債券市場卻是陽光燦爛，2月1日上證債券指數已經創出了歷史新高。楊愛斌認為這一市場變化并非偶然，其背后的原因主要是經濟形勢的變化對債市構成了實質性的支撐。在得出債券市場熊牛轉換的判斷的同時，楊愛斌也提醒，今年債券市場的不確定性主要表現在兩個方面：第一，未來債券市場牛市的高度將取決于實際物價水平以及對通貨膨脹的未來預期；第二，債市的表現還將取決于匯率政策以及外需狀況的變化。
基于上述分析，杨爱斌认为对今年债市的预测定为“周期性的牛市”较为稳妥。而对于今年债市的具体投资机会方面，杨爱斌认为最大的机会将可能出现在高信用等级的企业债方面。目前十年期的企业债和国债利差已经达到160%，利差倍数已经到了1.4%，这是历史上最高水平。经过去年年底到今年以来持续的上涨，国债与高信用等级企业债之间的利差逐渐拉开，而且收益率水平基本没动，因此可以预计，随着新企业债的发行，其投资价值很快就会得以显现。
